2.3.1. Оценка и анализ имущественного потенциала ФГУП «ДЕНВЕР-МК»
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчетов приведены в таблицах .
На основе данных аналитических можно сделать выводы об изменениях в имуществе ФГУП «ДЕНВЕР-МК»за период 2005-2007гг.
Наибольший удельный вес в общей стоимости имущества ФГУП «ДЕНВЕР-МК» занимают внеоборотные активы (практически 80%), которые более чем на 90% состоят из основных средств, в связи с этим общая стоимость имущества предприятия достаточно чувствительна к изменениям связанным с основными средствами. Так, например, в 2004 году общая стоимость имущества предприятия снизилась на 1,15%, в результате сокращения основных средств, что произошло преимущественно из-за выбытия машин и оборудования. Такое положение, когда наибольший удельный вес занимают трудно реализуемые активы существенно влияет на ликвидность предприятия.
Основную долю в основных средствах занимают здания, удельный вес которых в валюте баланса составляет свыше 55%. Второе и третье место в доле основных средств можно разделить между сооружениями и передаточными устройствами, и машинами и оборудованием.
Также следует отметить, что долгосрочные финансовые вложения осуществляются исключительно во вклады в уставные капиталы других организаций, их доля в общей стоимости имущества предприятия составляет около 3%. За анализируемый период наблюдается рост долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует о повышении инвестиционной активности предприятия.
В 2006 году наблюдалось снижение внеоборотных активов (на 4% по сравнению с предыдущим годом) за счет сокращения основных средств, что произошло в результате выбытия машин, оборудования и транспортных средств. В итоге, как было отмечено выше, общая стоимость имущества предприятия снизилась на 1,15%, но уже в следующем году выбывшее оборудование было заменено новым, в результате произошел рост общей стоимости имущества на 3,26%, чему также поспособствовали увеличение запасов сырья и материалов, и рост незавершенного строительства. Увеличение имущества предприятия рассматривается как положительная тенденция в развитии предприятия.
Также следует отметить, что среди внеоборотных активов ФГУП «ДЕНВЕР-МК» на протяжении анализируемого периода наблюдается стабильный рост стоимости зданий, незавершенного строительства и долгосрочных финансовых вложений. Рост внеоборотных активов нельзя оценивать однозначно, так как с одной стороны он оценивается положительно, так как это говорит о развитии предприятия. С другой стороны рост незавершенного строительства негативно влияет на текущее финансовое положение, так как свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов из производства, также с негативной стороны можно охарактеризовать рост стоимости зданий и долгосрочных финансовых вложений, которые существенно снижают ликвидность и платежеспособность предприятия.
На протяжении анализируемого периода наблюдается стабильный рост оборотных активов ФГУП «ДЕНВЕР-МК», который составил 14,6% за весь период. Среди оборотных активов наибольший удельный вес занимают запасы, основную долю в которых занимают сырье, материалы и другие аналогичные ценности и их величина за анализируемый период увеличилась, что увеличило долю труднореализуемых активов. Потеря объемов реализации своих услуг может привести к омертвлению средств. На второе место среди запасов можно поставить готовую продукцию и товары для перепродажи, их величина за анализируемый период сократилась, но незначительно (на 0,11%).
Среди оборотных активов второе место занимает дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, основную часть, в которой занимает дебиторская задолженность покупателей и заказчиков. Что свидетельствует об отвлечение денежных средств из производства, особенно остро негативное влияние данного фактора в период высокой инфляции, в связи с постепенным обесцениванием денег. В 2005 году наблюдается сокращение данного показателя на 87% по сравнению с предыдущим годом, в результате произошло снижение и общей величины дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты на 9%, в сравнении с аналогичным показателем за 2004 год, данная тенденция оценивается положительно.
Наименьший удельный вес в стоимости имущества предприятия имеют наиболее ликвидные активы. Доля краткосрочных финансовых вложений в валюте баланса составляет не более 0,5%, что оценивается отрицательно, т.к. эти оборотные средства самые ликвидные, к тому же они доходны.
Изменение величины денежных средств нельзя оценить однозначно. С одной стороны, значительный удельный вес денежных средств положительно влияет на ликвидность баланса, с другой стороны, излишние денежные средства – неработающие деньги. За анализируемый период удельный вес денежных средств в валюте баланса изменялся от 0,4% в 2005г., до 1,5% в 2006г, а уже в 2007году составил 0,8%. В результате видим, что у предприятия данные активы имеются в наличие на уровне безопасного минимума, что является положительны моментом.
Для анализа структуры пассивов составим аналитическую таблицу 2.11.
Таблица 2.11
Аналитический баланс пассивов ФГУП «ДЕНВЕР-МК» за 2005-2007гг., тыс. рублей
наименование 2005 2006 2007 Динамика показателей за 2005-2007гг.
сумма, тыс. руб. доля в валюте баланса, % сумма, тыс. руб. доля в валюте баланса, % сумма, тыс. руб. доля в валюте баланса, % 2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
Капитал и резерв 240 091 90,98 236 832 90,79 236682 87,87 -3259 -1,36 -150 -0,06 -3409 -1,42
Уставный капитал 20 0,01 20 0,01 20 0,01 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Добавочный капитал 222179 84,19 222179 85,18 222179 82,49 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Резервный капитал 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Нераспределенная прибыль 17892 6,78 14633 5,61 14483 5,38 -3259 -18,21 -150 -1,03 -3409 -19,05
Долгосрочные обязательства 0 0,00 612 0,23 1770 0,66 612 - 1158 189,22 1770 -
Займы и кредиты 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 - 0 - 0 -
Отложенные налоговые обязательства 0 0,00 612 0,23 1770 0,66 612 - 1158 189,22 1770 -
Краткосрочные обязательства 23 797 9,02 23 404 8,97 30 896 11,47 -393 -1,65 7492 32,01 7099 29,83
Займы и кредиты 4000 1,52 4 000 1,53 10000 3,71 0 0,00 6000 150,00 6000 150,00
в том числе: кредиты 4000 1,52 4 000 1,53 10000 3,71 0 0,00 6000 150,00 6000 150,00
Кредиторская задолженность 17 043 6,46 16 678 6,39 18248 6,77 -365 -2,14 1570 9,41 1205 7,07
в том числе: поставщики и подрядчики 8 745 3,31 4 717 1,81 4678 1,74 -4028 -46,06 -39 -0,83 -4067 -46,51
задолженность перед персоналом организации 1472 0,56 1610 0,62 1993 0,74 138 9,38 383 23,79 521 35,39
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 413 0,16 965 0,37 1104 0,41 552 133,66 139 14,40 691 167,31
задолженность по налогам и сборам 3 224 1,22 4 158 1,59 5415 2,01 934 28,97 1257 30,23 2191 67,96
авансы полученные 3 189 1,21 5 228 2,00 5058 1,88 2039 63,94 -170 -3,25 1869 58,61
Прочие краткосрочные пассивы 2754 1,04 2726 1,05 2648 0,98 -28 -1,02 -78 -2,86 -106 -3,85
Баланс 263888 100,00 260848 100,00 269348 100,00 -3040 -1,15 8500 3,26 5460 2,07
Анализируя таблицу, отметим рост пассива за период 2005-2007гг., который составил 2,07% по отношению к 2005году. Преимущественно это было вызвано дополнительным привлечением кредитов и займов в размере 6 млн. руб., которые пришлось привлечь в связи со снижением нераспределенной прибыли на 3409 тыс. рублей и сокращением краткосрочной задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 4067 тыс. рублей. Данную тенденцию стоит рассматривать как отрицательную, так как падает ликвидность и платежеспособность предприятия.
Основную долю в пассиве баланса ФГУП «ДЕНВЕР-МК» занимает собственный капитал, но его доля за анализируемый период сократилась и на конец анализируемого периода составила 87,87% к валюте баланса. Данную тенденцию нужно рассматривать как отрицательную, хотя собственный капитал по прежнему занимает высокую долю в общей сумме капитала.
Добавочный капитал занимает свыше 90% собственного капитала, причем за период 2005-2007гг. он оставался неизменным и составлял 222179 тыс. руб., что свидетельствует о том, что на предприятии, скорее всего за данный период не производилась переоценка имущества и не производился выпуск акций. Также неизменным оставался и уставный капитал в размере 20 тыс. руб. На предприятии отсутствует резервный капитал, что расценивается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие. Следовательно, на спад собственного капитала повлияло снижение нераспределенной прибыли, что является отрицательной тенденцией, так как отражает снижение результатов деятельности предприятия.
Собственный капитал занимает около 90% в общей сумме капитала, а доля заемных средств следовательно около 10%, то есть предприятие имеет высокую степень защиты кредиторов предприятия от убытков и риска потери капитала, что является положительным фактором.
За период 2005-2007гг. доля заемного капитала увеличилась и составила 12,13% в общей сумме капитала, данное обстоятельство является нормальным, так как содействует временному улучшению финансового состояния, при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приведет к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
Долгосрочные обязательства занимают незначительную долю и в валюте актива и в общей сумме заемного капитала, однако, за анализируемый период наметился рост долгосрочных обязательств и к 2007г их сумма составила 1770 тыс. руб., что является отрицательной тенденцией.
Краткосрочные обязательства за анализируемый период увеличились на 29,83%, хотя в 2006 году наблюдалось их снижение, и они составляли 23044 тыс. рублей и занимали 8,97% в пассиве баланса. Преимущественное место среди краткосрочных обязательств занимает кредиторская задолженность, которая за анализируемый период увеличилась на 1205 тыс. руб., и ее доля составила 6,77% в пассиве баланса.
Кредиторская задолженность состоит преимущественно из задолженности перед поставщиками и подрядчиками, однако данная задолженность за анализируемый период сократилась вдвое, и в 2005 году составила 4678 тыс. рублей. Рост кредиторской задолженности был вызван увеличением задолженности перед персоналом, перед государственными внебюджетными фондами, задолженности по налогам и сборам, а также по авансам полученным. Также наблюдается рост кредитов на 6000 тыс. руб., то есть, на их рост составил 150% по отношению к 2007 г., что является отрицательной тенденцией.
Наблюдается положительная тенденция спада прочих краткосрочных пассивов, который на конец анализируемого периода составил 106 тыс. руб. и в 2007 г. составил 2648 тыс. рублей.
Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому, сравнивая дебиторскую задолженность с кредиторской наблюдаем, превышение второй над первой, что свидетельствует о нехватке средств для покрытия обязательств, следовательно, является отрицательной чертой.
Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса, поэтому в его оценке используется ряд показателей, рассчитываемых по данным бухгалтерской отчетности. Наиболее информативными являются показатели рассчитанные по формулам (1.1), (1.2), (1.3), (1.4), (1.5),(1.6) и рассмотренные в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Имущественный потенциал ФГУП «ДЕНВЕР-МК», за 2005-2007гг., тыс. руб.
Показатели
2005
2006
2007 Динамика показателей за 2005-2006гг.
2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
1.Валюта баланса 263888 260848 269348 -3040 -1,15 8500 3,26 5460 2,07
2.Внеоборотные активы 210388 202036 208038 -8352 -3,97 6002 2,97 -2350 -1,12
3. Оборотные активы 53500 58812 61310 5312 9,93 2498 4,25 7810 14,60
4. НДС 1134 1156 486 22 1,94 -670 -57,96 -648 -57,14
5.Долгосрочные пассивы 0 612 1770 612 0,00 1158 189,22 1770 0,00
6.Краткосрочные пассивы 23797 23404 30896 -393 -1,65 7492 32,01 7099 29,83
7.Стоимость активной части основных средств 107936 91715 100161 -16221 -15,03 8446 9,21 -7775 -7,20
8.Основные средства 199828 189910 192681 -9918 -4,96 2771 1,46 -7147 -3,58
9.Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия 263888 260848 269348 -3040 -1,15 8500 3,26 5460 2,07
10.Стоимость чистых активов предприятия (п.2+п.3-п.4)-(п.5+п.6) 238957 235676 236196 -3281 -1,37 520 0,22 -2761 -1,16
11.Доля основных средств в валюте баланса, руб./руб. (п.8/п.1) 0,76 0,73 0,72 -0,03 -3,86 -0,01 -1,74 -0,04 -5,53
12.Соотношение внеобо-ротных и оборотных активов, руб./руб. (п.2/п.3) 393,25 343,53 339,32 -49,72 -12,64 -4,21 -1,22 -53,93 -13,71
13.Доля активной части основных средств, руб./руб. (п.7/п.8) 0,54 0,48 0,52 -0,06 -10,59 0,04 7,64 -0,02 -3,76
Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, необязательно совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. В нашем случае данный показатель равен итогу баланса нетто на протяжении всего отчетного периода, так как у предприятия нет собственных акции, выкупленных у акционеров и нет задолженности учредителей по взносам в уставный капитал. За анализируемый период наблюдался рост этого показателя на 2,07%, что свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия, что является положительной тенденцией.
Стоимость чистых активов предприятия при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Чистые активы — это та часть активов общества, которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества. По сравнению с 2005 годом наблюдается спад данного показателя (на 2761 тыс. руб.), что в первую очередь было вызвано увеличением краткосрочных пассивов на 7099 тыс. руб., а также снижением внеоборотных активов на 2350 тыс. руб. В результате, наблюдается сокращение обеспечения интересов акционеров, что является отрицательной тенденцией.
На ФГУП «ДЕНВЕР-МК» высокие возможности генерирования прибыли, так как основные средства составляют свыше 70% всего имущества предприятия, 50% из которых составляют машины, оборудование и транспортные средства, то есть активную часть основных средств. Однако, за период 2005-2007 гг. произошел спад данного показателя, в итоге наблюдаем спад нераспределенной прибыли, являющейся отражением результатов деятельности предприятия.
За период 2005-2007гг. собственный капитал значительно превышал заемный, что говорит о высокой степени защиты интересов кредиторов предприятия от убытков и от риска потери капитала, что существенно повышает возможность привлечения заемного капитала. Также в связи со снижением чистых активов сократилась обеспеченность интересов акционеров.
2.3.2. Оценка ликвидности и платежеспособности
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву, в соответствии с положениями формулы (1.7). Для этого рассмотрим аналитическую таблицу 2.9.
Таблица 2.13
Группировка активов и пассивов баланса ФГУП «ДЕНВЕР-МК»
за 2005-2007гг., тыс. руб.
Актив
2005
2006
2007
Пассив
2005
2006
2007 Платежный излишек или недостаток
2005 2006 2007
А1 1093 5130 3022 П1 19797 13952 20896 -18704 -8822 -17874
А2 18118 18126 16083 П2 4000 4000 10000 14118 14126 6083
А3 40984 42236 46953 П3 0 612 1770 40984 41624 45183
А4 203693 195356 216236 П4 239902 236483 235841 -36209 -41127 -19605
итог 263888 260848 282294 итог 263699 255047 268507 189 5801 13787
Данные таблицы 2.13 указывают на то, что наибольший удельный вес приходится на труднореализуемые активы, а наименьший – на наиболее ликвидные. По пассиву наибольший удельный вес составляют постоянные пассивы.
Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод, что за весь анализируемый период постоянно соблюдается следующие соотношения:
А-1 < П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4
Следовательно, ФГУП «ДЕНВЕР-МК» нельзя признать абсолютно ликвидным, так как не соблюдается первое условие абсолютной ликвидности баланса предприятия, следовательно, предприятие неплатежеспособно в ближайшее к моменту составления баланса время, что является неблагоприятным для предприятия. Однако, в перспективе предприятие являлось платежеспособным, так как полностью покрывает свои обязательства по долгосрочным пассивам, что является положительной чертой. Соблюдение минимального условия финансовой устойчивости, то есть четвертого условия абсолютной ликвидности говорит о наличие у предприятия собственных оборотных средств.
Величина наиболее ликвидных активов мала и для покрытия наиболее срочных пассивов недостаточна. За анализируемый период платежный недостаток быстрореализуемых активов в покрытии краткосрочных пассивов сократился с 18704 тыс. рублей в 2005г. до 17874 тыс. рублей в 2007г. Данная тенденция является положительной.
В 2006 г. наблюдался наибольший процент покрытия наиболее срочных обязательств наиболее ликвидными активами, что было вызвано увеличением наиболее ликвидных активов и сокращением наиболее срочных обязательств. Данная тенденция является положительной.
За анализируемый период сократились ожидаемые поступления от дебиторов, и увеличились краткосрочные обязательства, в результате платежный излишек покрытия краткосрочных обязательств сократился, что является отрицательной тенденцией.
В результате роста медленно реализуемых активов произошла положительная динамика роста платежного излишка в покрытии долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами с 40984 тыс. руб. в 2005г. до 45183 тыс. руб. в 2007г.
Ликвидность и платежеспособность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношение определенных статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса, расчет данных показателей представлен в таблице 2.14
Таблица 2.14
Динамика относительных показателей ликвидности и платежеспособности ФГУП «ДЕНВЕР-МК», за 2005-2007гг., тыс. рублей
Показатели
2005
2006
2007 Динамика показателей за 2005-2006гг.
2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
1.Денежные средства 1093 3930 2122 2837 259,56 2837 259,56 1029 94,14
2.Краткосрочные финансовые вложения 0 1200 900 1200 - -300 -25,00 900 -
3.Внеоборотные активы 210388 202036 208038 -8352 -3,97 6002 2,97 -2350 -1,12
4.Оборотные активы 53500 58812 61310 5312 9,93 2498 4,25 7810 14,60
5.Запасы 35423 36712 40821 1289 3,64 4109 11,19 5398 15,24
6.Собственный капитал 240091 236832 236682 -3259 -1,36 -150 -0,06 -3409 -1,42
7.Дебиторская задолженность 14230 14244 14819 14 0,10 575 4,04 589 4,14
8.Долгосрочные обязательства 0 612 1770 612 - 1158 189,22 1770 -
9.Краткосрочные обязательства 23797 23404 30896 -393 -1,65 7492 32,01 7099 29,83
10.Краткосрочные кредиты и займы 4000 4000 10000 0 0,00 6000 150,00 6000 150,00
11.Краткосрочная задолженность поставщикам и подрядчикам 8745 4717 4678 -4028 -46,06 -39 -0,83 -4067 -46,51
12.Краткосрочная задолженность по авансам полученным 3189 5228 5058 2039 63,94 -170 -3,25 1869 58,61
13.Коэффициент абсолютной ликвидности ((п.1+п.2)/п.9) 0,05 0,22 0,10 0,17 377,23 -0,12 -55,38 0,05 112,96
14.Коэффициент текущей ликвидности ((п.1+п.2+п.7)/п.9) 0,64 0,83 0,58 0,18 28,56 -0,25 -30,24 -0,07 -10,32
15.Коэффициент общей ликвидности ((п.1+п.2+п.7+п.5)/п.9) 2,13 2,40 1,90 0,26 12,38 -0,50 -20,77 -0,23 -10,96
16.Величина собственных оборотных средств (п.4-п.9) 29703 35408 30414 5705 19,21 -4994 -14,10 711 2,39
17.Маневренность функцио-нирующего капитала, руб./руб. (п.1/(п.4-п.9)) 0,04 0,11 0,07 0,07 201,63 -0,04 -37,14 0,03 89,61
18.Доля собственных оборот-ных средств в покрытии за-пасов, руб./руб.((п.4-п.5)/п.9) 0,76 0,94 0,66 0,18 24,31 -0,28 -29,77 -0,10 -12,70
19.Коэффициент покрытия запасов ((п.6+п.8-п.3+п.10+ +п.11+п.12)/стр5) 1,06 1,13 0,74 0,06 6,02 -0,39 -34,43 -0,32 -30,49
Анализируя данные таблицы 2.14 делаем вывод о том, что у предприятия в 2006 году наблюдался рост всех относительных показателей ликвидности и платежеспособности, что преимущественно было вызвано сокращением краткосрочных обязательств, также наблюдался рост денежных средств предприятия.
В целом, за весь анализируемый период произошел рост коэффициента абсолютной ликвидности, который увеличился в два раза с 0,05 в 2005г. до 0,10 в 2007г, данная динамика является положительной. Однако, низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности (ниже 0,15) говорит о недостаточном количестве денег, которые можно получить для погашения краткосрочной задолженности, т.е. доля средств актива баланса, которая является непосредственным источником погашения текущих обязательств мала, предприятие по прежнему не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые обязательства. Такая ситуация объясняется тем, что: во-первых, предприятие практически не использует краткосрочных финансовых вложений; во-вторых, величина денежных средств хоть и увеличилась, но по прежнему незначительна.
В современных условиях по фактическим значениям коэффициента абсолютной ликвидности нельзя делать определенных выводов о работе предприятий, так как, во-первых, при высокой инфляции нецелесообразно поддерживать в активах значительную долю высоколиквидных активов, то есть денег и краткосрочных ценных бумаг, так как они обесцениваются в первую очередь. Следовательно, имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфляции виды активов, то есть в запасы сырья, материалов, в оборудование, здания и сооружения, что и наблюдалось за анализируемый период на ФГУП «ДЕНВЕР-МК». Во-вторых, в условиях высокой инфляции предприятием невыгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность, так как за счет нее происходит процесс косвенного кредитования предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяет прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Несмотря на то, что в связи с увеличением краткосрочных обязательств на 30%, наблюдается снижение данного показателя на 10,32%, коэффициент по прежнему соответствует нормативу, хотя и приблизился к нижней границе, и к 2007г. составил 0,58. Эту тенденцию можно оценить отрицательно, т.к. снижение значения указывает на необходимость систематической работы с дебиторской задолженностью, что обеспечивает ее преобразование в наличные деньги.
Коэффициент общей ликвидности предприятия за весь анализируемый период снизился на 10,96%, и в 2007г. составил 1,9 однако он по прежнему, не просто соответствует нормативу, но и находится на высоком уровне, что говорит о способности предприятия к быстрому погашению краткосрочных обязательств, данное обстоятельство является положительным, хотя динамика спада отрицательна.
Таким образом, ФГУП «ДЕНВЕР-МК» неплатежеспособно в ближайшее к моменту составления балансов время, так как несмотря на рост процента покрытия наиболее срочных обязательств наиболее ликвидными активами, величина наиболее ликвидных активов мала и для покрытия наиболее срочных пассивов недостаточна. Однако, в перспективе оно платежеспособно, так как полностью покрывает свои обязательства по долгосрочным пассивам. То есть, ФГУП «ДЕНВЕР-МК» обладает общей и текущей ликвидностью, хотя и не обладает абсолютной ликвидностью, так как величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений находится лишь на минимально безопасном уровне. Данное обстоятельство связанно с высоким риском потери стоимости средств, который связанным с высокой инфляцией в стране. Следовательно, предприятие обладает оптимальной ликвидностью.
Анализ коэффициентов ликвидности ФГУП «ДЕНВЕР-МК» также указывает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициент абсолютной ликвидности не достиг необходимого значения. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия. Коэффициент общей ликвидности предприятия снизился, однако соответствует нормативу. Также произошел спад коэффициента текущей ликвидности. Маневренность функционирующего капитала, доля собственных оборотных средств в покрытии запасов соответствуют нормальному значению. Коэффициент покрытия запасов сократился и стал ниже нормы, что указывает на неустойчивое финансовое положение предприятия.
2.2.3. Оценка финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Для расчета анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей, рассмотренных в таблице 2.11. будут использованы формулы (1.8) – (1.14).
Таблица 2.15
Определение типа финансового состояния ФГУП «ДЕНВЕР-МК», за 2005.-2007гг.,тыс. руб.
наименование
2005
2006
2007 Динамика показателей за 2005-2007гг.
2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
1.Собственный капитал 240091 236 832 236682 -3 259 -1,36 -150 -1,36 -3409 -1,42
2.Внеоборотные активы 210388 202036 208038 -8 352 -3,97 6002 2,97 -2350 -1,12
3.Собственные оборотные средства 29703 34796 28644 5 093 17,15 -6152 -17,68 -1059 -3,57
4.Собственные и долго-срочные источники фи-нансирования запасов 29703 35408 30414 5 705 19,21 -4994 -14,10 711 2,39
5.Долгосрочные пассивы 0 612 1770 612 - 1158 189,22 1770 -
6. Общая величина основных источников формирования запасов 53500 58812 61310 5 312 9,93 2498 4,25 7810 14,60
7.Краткосрочные пассивы 23797 23404 30896 -393 -1,65 7492 32,01 7099 29,83
8.Запасы 35423 36712 40821 1 289 3,64 4109 11,19 5398 15,24
9.Излишек, недостаток собственных оборот-ных средств (п.3-п.8) -5720 -1916 -12177 3 804 -66,50 -10261 535,54 -6457 112,88
10.Излишек, недостаток собственных и долго-срочных источников финансирования запасов (п.4-п.8) -5720 -1304 -10407 4 416 -77,20 -9103 698,08 -4687 81,94
11.Излишек, недостаток общей величины основ-ных источников покры-тия запасов (п.6-п.8) 18077 22100 20489 4 023 22,25 -1611 -7,29 2412 13,34
12.Трехфакторная модель (001) (001) (001)
По данным таблицы можно сделать вывод о том, что на протяжении всего анализируемого периода на ФГУП «ДЕНВЕР-МК» наблюдается недостаток собственных оборотных средств, и собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. К тому же данный недостаток увеличился, что является отрицательной тенденцией, которая была вызвана ростом запасов на 5398 тыс. руб. за период 2005-2007гг.
Также следует отметить, что в 2006году на предприятии наблюдалась тенденция улучшения финансового состояния предприятия, так как недостаток собственных оборотных средств, и собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат сократился на 66,5% и 77,2% соответственно по отношению к 2005году. Однако, в динамике за весь анализируемый период этот недостаток увеличился на 112,88% (недостаток собственных оборотных средств) и 81,94% (недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов), это может привести к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Данная тенденция является отрицательной.
На предприятии наблюдается излишек общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, который к 2005г увеличился на 13,34% по сравнению с 2005г. Данная тенденция является отрицательной.
Таким образом, финансовое состояние ФГУП «ДЕНВЕР-МК» за рассматриваемый период характеризуется как неустойчивое, что подразумевает следующее - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат, которые используются на ФГУП «ДЕНВЕР-МК». В результате возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.
При анализе финансового состояния предприятия на основе данных баланса рассчитывается ряд коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, расчет которых представлен в таблице 2.15.
Анализируя таблицу 2.11, наблюдаем неблагоприятную тенденцию снижения коэффициента концентрации собственного капитала (на 3,4% за анализируемый период), однако доля собственного капитала в валюте баланса выросла, что говорит о том, что ФГУП «ДЕНВЕР-МК» финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятий.
У предприятия за анализируемый период сократилась маневренность собственного капитала, то есть сократились возможности для маневра. Не смотря не снижение концентрации собственного капитала, доля собственного капитала в валюте баланса выросла, то есть ФГУП «ДЕНВЕР-МК» финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятий, руководство практически полностью финансируют свое предприятие.
2.3.4. Анализ деловой активности
Оценка деловой активности позволяет определить насколько эффективно предприятие использует свои активы и источники, поскольку показатели деловой активности основаны на сравнении активов (источников) и продукции, созданной с их помощью.
В таблице 2.16 приведены коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия. Показатели относятся к показателям финансового состояния, так как скорость оборота средств и их источников влияют на платежеспособность предприятия.
Таблица 2.16
Относительные показатели деловой активности ФГУП «ДЕНВЕР-МК», за 2005-2007гг., тыс. руб.
Показатели
2005
2006
2007 Динамика показателей за 2005-2007гг.
2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
1.Выручка от реализации 159949 180889 218901 20940 13,09 38012 21,01 58952 36,86
2.средн. стоимость актива 258460 262368 265098 3908 1,51 2730 1,04 6638 2,57
4.средняя стоимость оборотных средств 49527 56156 45061 6629 13,38 -11095 -19,76 -4466 -9,02
5.средняя стоимость запасов и затрат 32580 36068 38767 3487,5 10,70 2699 7,48 6187 18,99
6.средняя стоимость деби-торской задолженности 12760,5 14237 14531,5 1476,5 11,57 294,5 2,07 1771 13,88
7.средняя стоимость кре-диторской задолженности 13850,5 16861 17463 3010 21,73 603 3,57 3613 26,08
8. средняя стоимость собственных средств 239424 238462 236757 -962,5 -0,40 -1704,5 -0,71 -2667 -1,11
9. средства, вложенные в деятельность предприятия 147092 171173 204637 24081 16,37 33464 19,55 57545 39,12
10. коэффициент деловой активности (п.1/п.2) 0,62 0,69 0,83 0,07 11,41 0,14 19,77 0,21 33,43
13.длительность одного оборота оборотных средств, в днях (360/п.14) 111,47 111,76 74,11 0,29 0,26 -37,65 -33,69 -37,36 -33,52
14. коэффициент оборачи-ваемости оборотных средств (п.1/п.4) 3,23 3,22 4,86 -0,01 -0,26 1,64 50,81 1,63 50,42
15. коэффициент оборачи-ваемости запасов (п.1/п.5) 4,91 5,02 5,65 0,11 2,16 0,63 12,59 0,74 15,02
16. коэффициент оборачи-ваемости дебиторской задолженности (п.1/п.6) 12,53 12,71 15,06 0,17 1,36 2,36 18,56 2,53 20,18
17.период погашения де-биторской задолженности, в днях (360/п.16) 28,72 28,33 23,90 -0,39 -1,34 -4,44 -15,66 -4,82 -16,79
18. коэффициент оборачи-ваемости кредиторской задолженности (п.1/п.7) 11,55 10,73 12,54 -0,82 -7,10 1,81 16,84 0,99 8,55
19.Период погашения кре-диторской задолженности (360/п.18) 31,17 33,56 28,72 2,38 7,64 -4,84 -14,41 -2,45 -7,87
20. коэффициент оборачи-ваемости собственного капитала (п.1/п.8) 0,67 0,76 0,92 0,09 13,55 0,17 21,89 0,26 38,40
21. коэффициент оборачи-ваемости авансированного капитала, (п.1/п.9) 1,09 1,06 1,07 -0,03 -2,82 0,01 1,22 -0,02 -1,63
По данным аналитической таблицы можно сделать вывод о росте выручки от реализации на 36,83%, что является положительной тенденцией, так как говорит о росте продаж. К 2007 г. выручка составила 218901 тыс. рублей, в результате произошел рост коэффициента деловой активности на 33,43% и к 2007 году он составил 0,83, что также является положительным.
Деловая активность предприятия возросла, о чем свидетельствует увеличение всех коэффициентов оборачиваемости и уменьшение сроков оборота, что является положительной тенденцией.
За анализируемый период произошло сокращение одного оборота оборотных средств на 33,52% и в 2007 г. оборот составлял около 74 дней. Данная тенденция была вызвана ростом коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 50,42%, рост которого в свою очередь был вызван ростом выручки, а также сокращением средней стоимости оборотных средств на 4466 тыс. рублей.
Рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств наряду с ростом коэффициента оборачиваемости запасов (за весь период на 15,02%) оценивается положительно, т.к. это свидетельствует о том, что в оборотных средствах растет удельный вес средств, вложенных в расчеты и денежные средства. А это свидетельство повышения ликвидности активов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколоько раз в течение отчетного периода погашается дебиторская задолженность. За период 2005-2007гг. данный коэффициен увеличился на 2,53 оборота и в динамике составил 20,18%. Средний срок оборота дебиторской задолженности уменьшился на 4,82 дня и в 2007 г. стал составлять 23,9 дней. Такая тенденция оценивается положительно, т.к. это свидетельствует о ликвидности дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько раз за год погашается кредиторская задолженность. В 2007 году показатель был равен 12,54, за анализируемый период рост составил 8,55%, те есть увеличился на 1 оборот. Срок оборота кредиторской задолженности уменьшился на 2,45 дня, темп сокращения составил 7,87%. Это свидетельствует о том что предприятие своевременно погашает кредиторскую задолженность.
Кдз>Ккз и Тдз<Ткз
Данное соотношение считается предпочтительным для предприятия, т.к. оно свидетельствует о том, что предприятие кредитуется на более выгодных условиях, чем кредитует своих дебиторов.
Коэффициент оборачиваемости собственных средств характеризует скорость оборота собственного капитала, а с экономической точки зрения – активность денежных средств собственников. Показатель за отчетный год вырос на 38,4% и стал составлять в 2007г. 0,92 оборота. Данная тенденция оценивается положительно, т.к. на рост его повлияло увеличение объема выручки за счет роста объемов продаж и инфляционного роста цен на продукцию предприятия. То есть предприятие осуществляет свою деятельность за счет собственных источников, а не заемных.
Исключение в общем росте коэффициентов оборачиваемости составил коэффициент оборачиваемости авансированного капитала, это неблагоприятная тенденция произошла из-за того, что темпы роста средств, вложенных в деятельность предприятия превысили темпы роста выручки на 2,26%. В результате ресурсоотдача в 2007 г. составила 1,07.
Таким образом, на ФГУП «ДЕНВЕР-МК» произошел рост выручки от реализации что говорит о росте продаж, в результате произошел рост коэффициента деловой активности, данный рост расценивается положительно.
Деловая активность предприятия возросла. Об этом свидетельствует увеличение всех коэффициентов оборачиваемости и уменьшение сроков оборота. Данная тенденция является положительной. В связи с сокращением средней стоимости оборотных средств произошел рост удельного веса средств, вложенных в расчеты и денежные средства. А это свидетельство повышения ликвидности активов. Также наблюдается рост ликвидности дебиторской задолженности и рост своевременности погашения кредиторской задолженности.
В связи с увеличением объема выручки за счет роста объемов продаж и инфляционного роста цен на продукцию предприятия оборачиваемость собственных средств выросла, то есть предприятие осуществляет свою деятельность за счет собственных источников, а не заемных. Из-за того, что темпы роста средств, вложенных в деятельность предприятия превысили темпы роста выручки произошел спад ресурсоотдачи, что является отрицательной тенденцией.
2.2.5. Анализ финансовых результатов и рентабельности.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начнем с исследования уровня и динамики всех показателей представленных в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках». Для удобства проведения анализа оформим данные за 2005-2007гг. в таблице 2.18.
Анализируя таблицу 2.13 наблюдаем рост бухгалтерской и балансовой прибыли, рост которых за анализируемый период составил 61,88% и 10,92%, такой рост был вызнан в первую очередь превышением роста прибыли по обычным видам деятельности над убытком от операционной и внереализационной деятельности ФГУП «ДЕНВЕР-МК», данная тенденция является положительной. Однако в 2006 году наблюдалась спад бухгалтерской и балансовой прибыли, что было вызвано сокращением прибыли от продаж на 24,43%. Но уже в 2007г балансовая прибыль составила 5026 тыс. руб.
Таблица 2.18
Анализ прибыли ФГУП «ДЕНВЕР-МК», за 2005-2007гг., тыс. рублей
Показатели
2005
2006
2007 Динамика показателей за 2005-2007гг.
2005/2006 2006/2007 2005/2007
абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, услуг (за минусом НДС, акцизов и прочих обязательных платежей) 159949 180889 218901 20940 13,09 38012 21,01 58952 36,86
Себестоимость проданных товаров, услуг 146598 170625 183712 24027 16,39 13087 7,67 37114 25,32
Валовая прибыль 13351 10264 35189 -3087 -23,12 24925 242,84 21838 163,57
Коммерческие расходы 494 548 655 54 10,93 107 19,53 161 32,59
Управленческие расходы 0 0 20270 0 20270 - 20270
Прибыль от продаж 12857 9716 14264 -3141 -24,43 4548 46,81 1407 10,94
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению 0 0 0 0 0 - 0
Проценты к уплате 0 0 1174 0 1174 - 1174
Доходы от участия в других организациях 0 4 2 4 -2 -50,00 2
Прочие операционные доходы 405 281 2519 -124 -30,62 2238 796,44 2114 521,98
Прочие операционные расходы 5544 4949 1769 -595 -10,73 -3180 -64,26 -3775 -68,09
Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы 393 702 1703 309 78,63 1001 142,59 1310 333,33
Внереализационные расходы 2823 3759 6985 936 33,16 3226 85,82 4162 147,43
Прибыль (убыток) до налогообложения 5288 1995 8560 -3293 -62,27 6565 329,07 3272 61,88
Отложенные налоговые активы 0 243 -43 243 -286 -117,70 -43
Отложенные налоговые обязательства 0 612 1158 612 546 89,22 1158
Текущий налог на прибыль 757 716 2326 -41 -5,42 1610 224,86 1569 207,27
Иные платежи за счет прибыли 0 48 7 48 -41 -85,42 7
Чистая прибыль 4531 862 5026 -3669 -80,98 4164 483,06 495 10,92
Основную долю в выручке составляет себестоимость проданных товаров, работ и услуг, которая возросла, что является отрицательной тенденцией, однако тем роста себестоимости гораздо ниже темпа роста выручки, в результате наблюдается рост валовой прибыли, что существенно смягчает отрицательное влияние роста себестоимости. Однако, данная тенденция вызвана тем, что в 2007г. из себестоимости проданных товаров, работ и услуг были выделены в отдельную строку управленческие расходы. Поэтому, если включить их обратно в себестоимость, то можно сказать, что доля в себестоимости в выручке сократилась незначительно, что и подтверждается небольшим ростом прибыли от продаж, так как доля коммерческих расходов и ее изменение за анализируемый период незначительны.
В 2005г. и 2006г. наблюдалось превышение операционных расходов над операционными доходами, и лишь в 2007г. ситуация поменялась и операционная деятельность принесла доход, поэтому в динамике данное обстоятельство расценивается как положительное.
Внереализационная деятельность также не приносит прибыли, а убыток от нее с каждым годом растет, что связано с интенсивным ростом внереализационных расходов, динамика, которых за 2005-2007гг. составила 147,43%, а в 2007г. эти расходы составили 6985 тыс. руб.
Доля прибыли, перечисляемая в бюджет в виде налога на прибыль и обязательных платежей за 2005-2007гг. выросла это нежелательное, но необходимое и не зависящее от предприятия явление, здесь можно выделить и контролировать динамику штрафных санкций.
Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль в федеральный, региональные и местные бюджеты в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая направляется на выплату дивидендов, а так как на ФГУП «ДЕНВЕР-МК» отсутствуют фонды накопления, потребления и резервный, оставшаяся часть чистой прибыли направляется в собственный капитал, в виде нераспределенной прибыли.
Результативность деятельности любого предприятия может оцениваться с помощью относительных показателей (рентабельности), которые характеризуют доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества. Составим таблицу 2.19.
Таблица 2.19
Относительные показатели финансовых результатов ФГУП «ДЕНВЕР-МК»,2005-2007гг., тыс. руб.
Показатели
2005
2006
2007 Динамика показател
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
